基金2025年四季报陆续披露了比较好的股票配资，这里bo姐给大家梳理了一些明星基金经理的调仓路径。看看他们在市场关键时刻如何布局，相信对我们的投资决策会有很大启发。
成长风格基金经理的改变
最近披露的2025年四季报显示，多位成长风格的明星基金经理不约而同地做了一件事：规避高热度抱团股，转向更加均衡的配置。这个信号值得我们注意。
像是鹏华基金的闫思倩在管理次新基金鹏华制造升级时，重点持有高成长性和低估值个股。
她的老基金聚焦于AI、半导体等高景气赛道。
而这只去年10月成立的新基金，建仓期选择切入“老树开新花”的行业。比如一些传统业务即可贡献丰厚利润的汽车零部件公司，同时这些标的也受益于人形机器人产业链。
还有神爱前的平安策略先锋混合，四季度小幅减仓了一些科技板块，增加了电解铝及有色金属板块。目前产品持仓分布在光模块、PCB 及材料、国产芯片、有色金属等。
去年狂赚143.07%的冯炉丹，依然看好AI，重点投资AI 基础设施、AI 应用、智能机器人与智能驾驶、国产 AI 产业链、端侧 AI等五大方向。
不过从中欧数字经济混合的持仓看，结构上也进行了一些调整，减仓了对海外算力产业链的配置，增加了国产AI和 AI 基础设施配置。
Bo姐注意到，现在国产替代有很大突破。
据半导体行业协会1月发布的数据，国产替代率从2025年的25%猛提到35%，刻蚀机、薄膜沉积这些核心设备替代率突破40%。
去年，通信直接受益于海外算力的扩张，涨幅远超电子行业。而随着国产替代率的提升，bo姐是更看好国产替代概念的表现。
此外，有色方向也是bo姐目前比较关注的。
今年年初，不光是黄金和白银等贵金属，还有铜、铝继续震荡上行，以及一些小品种出现跳涨，轮动上涨格局明显。
一方面是老美降息，流动性扩张，以及去美元化的背景，都是有利于有色发挥的。
另一方面是AI等新产业趋势，带来了很大的需求。像铜就是AI算力核心资源。
所以在通信、电子以及黄金之外，也可以关注一下有色，做更均衡的配置。
价值基金经理的坚守
在2025年的科技牛市中，价值风格的基金经理显得有些落寞。从四季报看，他们仍然继续坚持自己的投资哲学。
交银施罗德的杨金金在四季报中表示，现在成长和主题方向越来越昂贵，以至脱离基本面的真实价值；而各行各业的龙头白马品种大部分处于历史估值中枢的下限附近。
杨金金也坦言， 估计只有 20-30%的行业龙头会在经济萧条末期提前走出来，而剩下的行业龙头则会在经济 复苏的不同阶段有所表现。
目前他们的做法，就是避开当前市场热门但是昂贵的方向，去提前布局盈利长期拐点的部分龙头白马。
中泰资管姜诚也一直是以价值风格著称的基金经理，面对市场热度集中于科技股的情况，他依然“不动如山”，主要配置银行、基础化工和轻工制造等方向。
在四季报中，姜诚讲到，更关注企业的长期分红回报，而非短期业绩变化。
过去几个季度，他的中泰星元灵活配置混合等产品，配置组合在品种层面变化不大，比例的调整则多是涨跌导致的被动交易。
对于人工智能等，他表示以自己的能力只能跟踪而无法预判。展望相对明确的依然是银行，尤其是稳健的大型银行，还有其他顺周期行业的龙头，这是他们通过多年研究攒下来的为数不多的家底儿。
姜诚的交易可以总结为“涨的多，则获利了结；跌的多，则低位补仓”。
回顾产品的表现，牛市中能赚到不错的收益，但最具亮点的，还是在2022、2023这样的牛市中抗跌，甚至你是上涨的能力强。
现在上证已经站上4100点，在组合中加入一些这类产品，也有利于提升我们组合的稳定性。
看了这么多明星基金经理的调仓路径，总结来看，就是不要盲目追逐热门赛道。
很多投资者喜欢追涨那些当下最热门的板块，但从基金经理的调仓来看，即使是成长风格的选手也在开始规避高热度抱团股。
2026，在科技方向，AI、人形机器人、智能驾驶等仍然是具有巨大潜力的赛道；在价值方向，那些估值合理、基本面扎实的龙头公司可能迎来修复机会。
我们在基金配置上，也可以均衡+动态调整。在进攻性资产上，海外算力、国产AI、有色等方向的基金都做布局，同时也配置一些坚持买低估、高质量资产的基金经理。
随着市场持续上涨，也可以逐步减配进攻性资产，增强一些组合的防御能力。
投资中最重要的是保持理性、耐心和纪律，不要被市场情绪左右，坚持自己的投资框架，定期审视和调整自己的组合。投资是一场马拉松，不是百米冲刺，唯有坚持长期主义，才能笑到最后。
风险提示：
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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